La Chine a montré qu’elle est prête à payer le prix économique de la suppression de Hong Kong

Maintenant qu’elle dispose de ses propres centres financiers sur le continent, Pékin pourrait être prête à risquer le sort de sa poule aux oeufs d’or

La semaine dernière, le gouvernement chinois a adopté une vaste loi de sécurité nationale criminalisant la dissidence à Hong Kong. Si cette loi a déjà eu un effet dissuasif sur les protestations, les conséquences pour l’économie de Hong Kong ne sont pas claires. Depuis le 1er juillet, la bourse de Hong Kong est en hausse. Certains hommes d’affaires étrangers à Hong Kong ont rejeté l’effet potentiel de la loi sur les affaires. Cette incrédulité n’est pas surprenante : pendant des décennies, Hong Kong a prospéré en tant que porte d’entrée et de sortie des capitaux internationaux vers la Chine. Pékin ne tuerait-il pas sa propre « oie d’or » ?

Une habitude à la libre circulation financière clairement ancrée

Mais les investisseurs et les hommes d’affaires, habitués à la libre circulation des capitaux, ont peut-être perdu de vue les récents changements. La Chine contemporaine est différente aujourd’hui de ce qu’elle était il y a dix ans à peine, et encore moins des années 1990, lorsque Hong Kong a été cédée par les Britanniques. Aujourd’hui, puissance mondiale qui représente un sixième du PIB mondial et qui est de plus en plus autoritaire, elle aborde Hong Kong avec une nouvelle logique à la fois politique et économique.

Un emplacement économique de premier ordre, historique

Hong Kong est devenue une merveille économique en raison de sa position unique entre la Chine et le monde. À partir des années 1940, lorsqu’elle a bénéficié d’un afflux de réfugiés chinois, son gouvernement colonial a dirigé une économie libéralisée avec des contrôles de capitaux souples et des tarifs douaniers peu élevés. Lorsque les investissements étrangers ont commencé à affluer en Chine dans les années 1990 et 2000, les banques d’investissement, les cabinets d’avocats, les sociétés immobilières et autres services professionnels de Hong Kong leur ont servi d’intermédiaires. Lors de la rétrocession en 1997, Hong Kong représentait 80 % des investissements directs étrangers (IDE) dans la province voisine de Guangdong.

En 2018, Hong Kong était responsable d’un pourcentage étonnamment élevé de 60 % de l’ensemble des IDE entrant et sortant de Chine.